Séance de Bourse

Pour les valeurs mobilières, la séance de Bourse à Paris débute à 9 heures, où il est procédé aux premiers échanges de la journée sur le marché continu, et s'achève à 17 heures 30, heure du fixing de clôture du marché continu. A noter que les systèmes sont en fait actifs dès 7 heures 15 le matin, pendant la phase de pré-ouverture.
Avant que la cotation en continu n'apparaisse, en juin 1986, la séance durait seulement deux heures : la Bourse ouvrait à 12 heures 30 et fermait à 14 heures 30. Des horaires qui étaient souvent dépassés compte tenu de l'explosion des volumes de transactions de l'époque.
Des projets d'extension de la séance existent mais ne semblent pas satisfaire les intermédiaires.

Second Marché

Le Second Marché a été créé en 1983 pour faciliter l'accès du marché financier aux sociétés de dimension moyenne. Il peut être une structure d'accueil durable pour les sociétés cotées ou être une sorte d'acclimatation à la Bourse en vue d'un transfert vers le Premier Marché. Les société qui désirent être inscrites à la cote du Second Marché doivent justifier que 10% au moins de leur capital sont répartis dans le public.

Secrétaire du club d'investissement

Le secrétaire d'un club d'investissement est chargé de toutes les questions administratives, en particulier rédiger les procès-verbaux des réunions du club.

Secteur d'activité

On regroupe les sociétés cotées en secteurs d'activité. A partir de 2002, les valeurs d'Euronext se conformeront à la classification sectorielle de FTSE, qui propose un découpage en 10 secteurs économiques, 37 secteurs industriels et 101 sous-secteurs.
Auparavant, la Bourse de Paris adoptait une classification en 12 secteurs principaux et en sous-secteurs codés en trois ou quatre chiffres de classes 1 à 12 correspondant au secteur pour le premier ou les deux premiers chiffre et au sous-secteur pour le troisième et quatrième.

Sensibilité (obligations)

Il existe des indicateurs de sensibilité tirés des formules actuarielles. Il s'agit essentiellement de la sensibilité (aux taux), de la duration, de la convexité des obligations. La durée de vie moyenne est également un facteur de sensibilité des obligations, plus la durée de vie de l'obligation est élevée, plus sa sensibilité aux taux est forte.

Seuil de variation dynamique

Pour limiter volatilité des cours des valeurs cotées en continu durant les séances, il a été mis au point des seuils de variation dynamiques des cours qui s'ajoutent aux seuils statiques de réservation. Chaque cours coté devient un cours de référence pour le cours suivant, avec une règle : la variation doit être contenue dans une limite de plus ou moins 2% d'un cours coté à l'autre. Si la valeur ne parvient pas à être cotée dans ces limites, elle est « gelée », c'est-à-dire que le négociateur qui a introduit l'ordre provoquant le décalage potentiel du cours dispose d'une minute pour modifier cet ordre (et le rendre compatible avec le respect des limites) ou pour confirmer l'ordre en entraînant la réservation de la valeur. Cette réservation reprendrait alors les principes des seuils statiques.

Sicav ou Société d'investissement à capital variable

Il existe deux types d'OPCVM (organisme de placement collectif de valeurs mobilières) : les fonds communs de placement et les sicav. Les sociétés d'investissement à capital variable (sicav) sont des sociétés dont le capital est réparti sur un nombre d'actions variable en fonction des entrées et sorties. Le porteur de part est donc un actionnaire de société régie par le droit des sociétés commerciales.
Il est exigé un actif minimum de 7,62 millions d'euros pour créer une sicav. En moyenne, les actifs des sicav approchent 250 millions d'euros.

Sicovam

Déjà, dès 1941 une première tentative de centralisation des titres avait eu lieu. Puis, en 1949, la Sicovam (société interprofessionnelle de compensation des valeurs mobilières) vit le jour. Le principe était d'y laisser les titres de façon facultative. Lorsqu'un actionnaire ne désirait pas détenir matériellement ses actions, son intermédiaire le créditait des titres sur un compte, lui-même disposant d'une ligne à la Sicovam. Les titres étaient donc déposés dans les coffres-forts de la Sicovam ou des banques. Prenant de plus en plus d'importance dans la gestion des mouvements de titres, la Sicovam ne pouvait que faciliter une dématérialisation si chère à la France, qui eut lieu en 1984.
La Sicovam a annoncé fin mars 2000 son rapprochement avec Euroclear pour créer le plus grand système mondial de règlement-livraison de titres : elle est maintenant devenue Euroclear France.

Small caps (petites capis)

Le camp des petites capitalisations boursières - appelées « small caps » ou « petites capis » - regroupe les sociétés de petite taille ou de taille moyenne dont la capitalisation boursières dépasse rarement quelques dizaines de millions d'euros. Elles sont souvent très recherchées par les gestionnaires : une petite capi peut aisément décupler de taille, ce qui est, a priori, plus difficile à imaginer pour une affaire de grande envergure.

Dénouer une position (solder une position)

Jusqu'à la liquidation générale, acheteur et vendeur avec SRD (Service de Règlement Différé) peuvent conclure une opération de sens contraire et se libérer des engagements pris initialement. On dit que l'on solde ou que l'on dénoue une position. Le verbe déboucler est également employé dans ce cas.
L'acheteur peut passer un ordre de vente : cette position de sens contraire annule sa première opération et sa position est dénouée. Le vendeur dénouera sa position en rachetant ou en livrant les titres qu'il a vendus. On peut également utiliser ce terme pour une position prise sur les marchés à terme.

Soulte

Dans le cas d'une offre publique d'échange, l'initiateur de l'offre propose souvent une somme en espèces en complément des titres qu'il propose en échange de ceux de la cible : cette somme est appelée une soulte.
On parle également de soulte dans d'autres cas pour exprimer d'une façon générale un versement compensatoire dans une opération financière.

Squeeze out

A l'issue d'une offre publique de retrait - qui est opérée lorsqu'un repreneur détient plus de 95% du capital de la société cible -, tous les titres ne sont pas forcément présentés par les minoritaires, il peut être procédé à un retrait obligatoire (« squeeze out ») qui consiste à les acheter de force. C'est donc une forme d'éviction des actionnaires minoritaires, d'où le squeeze out.

SRD (Service de Règlement Différé)

Depuis le 25 septembre 2000, le marché à règlement mensuel est remplacé par un système de passation d'ordres avec Service de Règlement Différé (SRD) qui offre aux investisseurs particuliers toutes les caractéristiques du marché à règlement mensuel. L'ordre d'achat avec SRD permet de différer l'obligation de paiement des actions achetées à la fin du mois en bloquant chez l'intermédiaire un simple dépôt de garantie en couverture de la position prise. La vente avec SRD, en différant la livraison des titres en fin de mois permet à l'investisseur de vendre des titres qu'il ne possède pas afin de spéculer à la baisse des cours.
Les engagements doivent être honorés le jour de la liquidation, soit la cinquième Bourse avant la dernière du mois. Les opérations avec SRD peuvent toutefois être prorogées d'une liquidation à l'autre.
Seulement une quantité réduite de valeurs peut bénéficier de la faculté du SRD. Cette liste est définie par les autorités en fonction de leur appartenance à l'indice SBF 120 ou de critères de taille et de liquidité (valeurs françaises : 1 milliard d'euros de capitalisation, 1 million d'euros de transactions moyennes quotidiennes, des critères ramenés à la moitié de ces montants pour les valeurs étrangères). En tout, plus de 150 valeurs, dont quelques étrangères peuvent être négociées avec SRD.

Start-up (Création d'entreprise)

On parle de start-up pour une entreprise qui démarre son activité. Par assimilation avec la vague des entreprises d'informatique ou liées à internet, le terme recouvre souvent une entreprise innovante à fort potentiel de croissance qui vient d'être créée.

Statuts du club d'investissement

Les statuts type d'un club d'investissement tiennent compte des dispositions légales et des usages en matière de création et de fonctionnement des Clubs, des droits et devoirs des clubistes, et des obligations incombant à l'intermédiaire financier dépositaire des avoirs. Des statuts peuvent être obtenus auprès de la FFCI à titre indicatif et doivent être actualisés le cas échéant en fonction des dispositions réglementaires et fiscales en vigueur et ce sous la responsabilité des membres du club.

Stock options

Un stock option est le droit d'acheter un titre de la société (ou de sa maison mère) à un prix déterminé à l'avance qui est offert aux cadres de cette société. Les stock options constituent donc des compléments de rémunération qui sont censés pousser les dirigeants au maximum de performance, leur revenu étant alors d'autant plus élevé que l'action grimpe. Quand les cadres exercent leurs droits, la société doit alors soit créer de nouvelles actions, soit puiser dans son autocontrôle.

Stock-picking

Le stock-picking (appelé gestion ligne à ligne en français) consiste à choisir les valeurs pour elles-mêmes et rien que pour elles, sans distinction de continent, de pays ou de secteur. Il ne s'agit pas là de répliquer les grandes masses de l'économie mondiale mais de parier sur les entreprises qui gagnent.
On associera par exemple un IBM ou un Intel à un Novartis en Suisse, un Telefonica en Espagne et un Carrefour en France et des actions de petites sociétés nettement moins connues du public.

Superdividende

C'est un dividende exceptionnel, versé en sus du dividende habituel. C'est une façon de distribuer un bénéfice exceptionnel pour une société. Cela peut par exemple se produire après avoir procédé à la cession d'une activité avec une forte plus-value alors que la société n'a pas d'opportunité d'investissement pour cette somme : elle en réserve tout ou partie aux actionnaires sous forme de superdividende.

Supports ou sous-jacent de bons et de warrants

Pour un bon de souscription, le support est une action. Pour un call warrant ou un put warrant, le support peut être une action, un indice boursier, un panier d'actions, des taux d'intérêt ou des devises.

Suspension de cotation

La Bourse de Paris fixe des limites de variation de cours pour les actions en fonction de leur groupe de cotation : quand cette limite est atteinte, la cotation est provisoirement suspendue, tant que la valeur est réservée à la hausse ou à la baisse.
En cas d'opération financière importante ou d'annonce majeure de la société, comme une offre publique d'achat ou d'échange ou l'annonce d'une fusion, la cotation peut être suspendue pour une période plus ou moins longue selon la décision des autorités de marché.

Extrait du livre " Parler Bourse en 2000 mots" de Didier Vitrac, publié par Gualino éditeur et City & York, 2002. Site Internet : https://www.lgdj.fr/

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