Pair (obligation)

On dit une obligation émise au pair ou remboursée au pair quand elle est émise ou remboursée à sa valeur nominale.

Palais Brongniart

Du nom de son architecte, le Palais Brongniart a été achevée en 1826 et a abrité la Bourse depuis 1827 jusque ces dernières années. Désormais, la Bourse n'est plus un lieu mais un ensemble de systèmes informatiques qui n'a pas de localisation précise. Après la généralisation de la cotation électronique des valeurs mobilières, le Palais de la Bourse a accueilli les marchés dérivés, eux-mêmes passés à l'ère électronique depuis.
Le Palais est aujourd'hui devenu un centre de conférences et de diverses manifestations publiques.

Parité d'échange

Dans une offre publique d'échange, il est proposé un certain nombre d'actions de la société qui a lancé l'offre contre une action de la société cible : il s'agit de la parité d'échange.

Passif

Les passifs du bilan regroupent le capital social de la société, les réserves et les dettes. Ces dernières se décomposent en dettes à moyen et long terme (souvent contractés auprès des établissements de crédits ou les dettes obligataires) et les dettes à court terme (fournisseurs, Trésor Public, organismes sociaux, découverts bancaires).
Le montant total des passifs est équivalent à la somme des actifs.

Pay-out ratio (taux de distribution)

Le taux de distribution (souvent appelé de son nom anglo-saxon « payout ratio ») mesure la générosité de la société avec ses actionnaires. Il s'agit du rapport entre les dividendes mis en distribution et le bénéfice net. Cela représente la fraction distribuée des bénéfices.
Le taux de distribution varie d'un secteur à l'autre. Ainsi, les entreprises industrielles, qui ont de gros besoins de financement pour investir, mettent une large part de leurs bénéfices en réserves. En moyenne, elles attribuent à leurs actionnaires un quart à un tiers de leurs bénéfices. D'autres activités permettent de mettre en distribution une plus large part des profits, comme les sociétés de services et bon nombre d'activités financières ou immobilières qui ont généralement les taux de distribution les plus importants.

Pied du coupon (au)

Pour une obligation, cela représente son prix sans tenir compte du coupon couru, c'est-à-dire en ne tenant compte que de sa valeur en pourcentage du nominal.

Plan d'Epargne en Actions (PEA)

Le Plan d'Epargne en Actions (PEA) offre une exonération d'impôts pour des investissements en actions dans le respect de conditions assez contraignantes. Le titulaire du PEA s'impose de toujours investir et de ne pas retirer les sommes avant cinq ans pour profiter d'une exonération de toute imposition.
Mesure encore valable pour les revenus de 2001, le PEA doit seulement contenir des valeurs françaises, des actions de sicav éligibles au PEA (qui ont pour contrainte de détenir au moins 60% d'actions françaises) ou des fonds communs de placements éligibles (au moins 75% d'actions françaises). A partir de 2002, le PEA pourra contenir en direct des actions européennes (dont le siège est situé dans l'un des pays de l'Union Européenne). L'ouverture plus large des sicav et des fonds communs de placement aux actions européennes ne sera tolérée qu'à partir de 2003 : ils devraient alors contenir au moins les trois quarts de leur actif en actions européennes, sans distinction entre les sicav et les FCP.
Les parts de FCPR et de FCPI sont également éligibles au PEA à compter de 2002.
On ne peut investir que 600.000 francs (91.470 euros) dans un PEA pour une personne seule et le double pour un couple marié pour bénéficier de l'exonération. Un plafond qui a été relevé à 120.000 euros pour 2002 pour une personne seule et du double pour un couple (soit presque un tiers en plus).

Plus-values ou moins-values

Une plus-value est le résultat positif dégagé lors de la cession d'un titre. Une moins-value est le résultat négatif réalisé lors d'une cession. Il existe des plus ou moins-values latentes et qui apparaissent seulement dans la valorisation du portefeuille. Et, il existe des plus ou moins-values bien réelles qui sont réalisées après la cession effective des titres.
Le fisc ne s'intéresse qu'aux plus ou moins-values effectivement réalisées et comptabilisées. Les plus-values réalisées sont taxées au taux de 26% dès lors que le montant total des cessions dépasse le seuil de cession, fixé à 7.623 euros (50.000 francs) pour les revenus de 2001 et de 7.650 euros pour ceux de 2002. Les moins-values nettes seront reportables sur les exercices suivants (dans la limite de cinq années).

Plus-values ou moins-values latentes

Ce sont des plus ou moins-values qui n'ont pas encore été réalisées : elles sont simplement comptabilisées sur des lignes de titres détenus en portefeuille. Pour les personnes physiques, les plus ou moins-values latentes n'entrent pas en ligne de compte. En revanche, pour les sociétés, elles seront intégrées dans le calcul de la base fiscale et comptabilisées dans le résultat financier.

Portefeuille

Un portefeuille est un ensemble de valeurs mobilières. Un portefeuille est composé de lignes de titres : actions, obligations, et tous les droits qui s'y rattachent, aussi bien que des actions de sicav ou des parts de fonds communs de placement.

Position

« Avoir une position » ou « être en position » signifie détenir une valeur mobilière en portefeuille, avoir acheté ou vendu une action avec SRD, avoir pris un engagement sur un contrat à terme ou un contrat d'option.
Plus précisément, on parle de position courte pour une vente à découvert, c'est-à-dire une vente en opération initiale avec SRD ou une vente sèche d'une option ou d'un contrat à terme ; ou de position longue, qui signifie donc l'achat, ou la détention en portefeuille de valeurs.

Prélèvement libératoire

Les revenus d'obligations sont normalement soumis au barème progressif, mais, ceux des obligations françaises peuvent bénéficier, sur option, d'un prélèvement forfaitaire de 25% (pour les revenus de 1999), dit prélèvement libératoire. Le contribuable a donc intérêt à opter pour cette formule dès que son taux marginal d'imposition dépasse celui du prélèvement libératoire.

Premier Marché (ex cote officielle)

L'admission au Premier marché (l'ex Cote officielle) implique la diffusion dans le public d'un nombre de titres représentant au moins 25% du capital. Ce marché concerne les entreprises dont la valeur (la capitalisation boursière) est d'au moins 750 à 800 millions d'euros.
Sur le Premier Marché, certaines valeurs, les plus importantes en termes de capitalisation et de transactions, sont éligibles au SRD (Service de Règlement Différé). Les autres valeurs, traitées au comptant, comptent de nombreuses sociétés anciennes dont les transactions sont faibles. En date du 28 février 2001, le Premier Marché comptait 445 sociétés cotées, dont un près de 150 au SRD.

Président du club d'investissement

Le président représente le club d'investissement auprès des tiers en toutes circonstances et agit au nom de celui-ci. Il est seul compétent pour transmettre les ordres de Bourse à l'intermédiaire financier qui n'a pas à lui demander de justification. Il est donc à la fois un agent exécutif des décisions prises en commun et l'animateur du club. En cas d'urgence, il peut prendre toute décision nécessaire pour la sauvegarde des intérêts du club, sous réserve d'en rendre compte lors de la réunion suivante.

Prime d'émission (d'une obligation)

C'est la différence entre le prix effectif d'émission d'une obligation et son pair (la valeur nominale). En fait, une obligation est émise au maximum au pair mais peut être proposée à un prix inférieur : on dit qu'il y a une prime d'émission.
La prime d'émission est un moyen de modifier le rendement actuariel d'un emprunt sans en modifier le taux facial.

Prime de remboursement (obligation)

C'est la différence entre le prix de remboursement et le pair (la valeur nominale) d'une obligation. Une obligation est remboursée au minimum au pair mais peut être remboursée à un prix supérieur : on dit qu'il y a une prime de remboursement.
L'attribution de primes de remboursement avait un intérêt lorsque la fiscalité traitait différemment primes et revenus. Aujourd'hui, elles ont assez largement disparu.

Prime ou premium (options)

C'est le nom donné au cours d'une option négociable. On parle aussi de prime pour le prix d'un warrant.

Privatisations

La privatisation consiste en la mise sur le marché de tout ou partie du capital d'une société qui appartient à un Etat. Les privatisations sont dans l'air du temps et perdent peu à peu leur caractère politique droite gauche très marqué. Le gouvernement en place de Lionel Jospin a ainsi procédé à de nombreuses mises sur le marché. Les privatisations ont notamment permis de nourrir la cote et de boucler les budgets de l'Etat.

Prix de revient moyen

Quand une ligne de titres est constituée en plusieurs opérations d'achat et de vente, on calcule un prix de revient moyen pondéré par les quantités.
Par exemple, un premier achat de 100 titres à 60 euros est suivi d'un autre de 50 titres à 30 euros. Le prix de revient total des 150 titres est de 7.500 euros, soit 50 euros par titre. 50 euros est le prix de revient moyen de la ligne de titres. S'il est revendu 30 titres à 90 euros par la suite, soit un produit de 2.700 euros, le prix de revient des 120 titres restant devient 4.800 euros, soit un prix de revient moyen de 40 euros.

Prix d'exercice (bons, warrants)

C'est le prix auquel l'acheteur d'un bon peut obtenir une action. Pour un warrant, c'est le prix auquel son détenteur pourra acheter (cas du call warrant) ou vendre (put warrant) l'actif sous-jacent.

Procédures d'introduction

Lorsqu'une société est introduite en Bourse, il existe plusieurs procédures mises en place juste avant la première cotation : l'offre à prix ferme, le placement garanti et l'offre à prix minimal.

Procuration (assemblées)

Un actionnaire peut participer à une assemblée générale sans se déplacer, en votant par correspondance ou en se faisant représenter par un mandataire, qui peut être un autre actionnaire ou son conjoint ayant une procuration. La demande devra être faite auprès de la société par lettre recommandée avec accusé de réception. La procuration doit mentionner l'état civil de l'actionnaire et être remise signée au mandataire qui votera selon ses indications.
La procuration ne vaut que pour une seule assemblée, mais peut valoir pour une deuxième qui comporterait le même ordre du jour lorsque le quorum n'est pas atteint lors de la première.

Produits dérivés

Nom donné à l'ensemble des contrats à terme et des produits optionnels (options, warrants, bons de souscription). Par extension, de nombreux spécialistes classent les obligations convertibles dans les produits dérivés.
Très largement, il s'agit de tous les produits financiers qui se fondent sur des actifs supports, notamment des actions, des indices boursiers, des taux d'intérêt ou des devises.

Extrait du livre " Parler Bourse en 2000 mots" de Didier Vitrac, publié par Gualino éditeur et City & York, 2002. Site Internet : https://www.lgdj.fr/

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